Повторные продажи русских художников в 2019 году
ARTinvestment.RU   25 февраля 2020

AI анализирует повторные продажи работ русских художников, имевшие место на торгах крупнейших аукционных домов в минувшем сезоне

В недавних материалах AI мы рассказывали о важности статистики повторных продаж для аналитики рынка искусства, а также поясняли значение CAGR — среднегодового темпа роста стоимости предметов искусства. Вооружившись этими знаниями, вам будет легче оценить предлагаемый материал — статистику повторных продаж русских художников за 2019 год. Для исследования нами были выбраны продажи, совершенные на Sotheby’s и Christie’s, при этом в расчет брались не только «Русские торги», но и международные, представляющие художников из орбиты русского искусства.

Таблица 1. Работы с наилучшими показателями CAGR, 2019

Таблица 2. Работы с наихудшими показателями CAGR, 2019

Общие данные повторных продаж, 2019:

• Всего художников, представленных на торгах: 272;
• Художников с повторными продажами: 38 (14% от общего числа);
• Всего повторных продаж: 66.

Комментарий AI: 14% русских художников, имеющих повторные продажи от общего числа, — это очень скромный показатель. Для сравнения, по данным The Sotheby's Mei Moses Indices, в мировом масштабе из общего числа художников дважды и более раз на аукционных торгах продавалось 56% авторов. Количество повторных продаж в 2019 году на одного международного художника — в среднем шесть. В то время как у русских авторов — менее двух таких продаж. Однако следует учитывать разницу в подходах покупателей: русское искусство в большей степени приобреталось в личные коллекции, без расчета на перепродажу (т.н. эмоциональная или социальная инвестиции). В то время как международные коллекционеры в последние десятилетия, покупая предмет искусства, изначально держат в уме его финансовые показатели.

Количественные показатели повторных продаж, 2019:

• Средняя стоимость покупки: $283 тыс.;
• Средняя стоимость продажи: $308 тыс.;
• Валовая прибыль продавцов: $1,69 млн.

Комментарий AI: Важно, что валовая прибыль продавцов русского искусства (т.е. до вычета налогов, комиссионных сборов и расходов на содержание) — положительная величина. Более детальный анализ показывает, что средняя стоимость проданных предметов была получена не за счет нескольких громких продаж, а распределена между лотами более-менее равномерно.

Среднегодовой темп роста стоимости (CAGR) повторных продаж, 2019:

• Среднее значение CAGR: 4,3%;
• Доля лотов с CAGR (+) от общего числа: 52%;
• Доля лотов с CAGR (–) от общего числа: 47%;
• Доля лотов с CAGR (0) от общего числа: 2%.

Комментарий AI: Среднегодовой темп роста стоимости русского искусства почти вдвое меньше среднего значения по арт-рынку (7,6%). При этом следует учитывать, что для исследования мы брали один 2019 год, а сегодня рынок продаж русского искусства только начинает восстанавливаться после кризисного периода. Небольшое преимущество продаж с положительной динамикой цен (52%) дает повод для сдержанного оптимизма. Следует обратить внимание и на время совершения предыдущей сделки, и на период владения, о чем речь пойдет ниже.

Периоды владения для работ, повторно проданных в 2019:

• Средний период владения: 11 лет;
• Средний период владения при CAGR (+): 14 лет;
• Средний период владения при CAGR (–): 9 лет;
• Средний период владения при CAGR (0): 2 года.

Комментарий AI: Пик спекулятивного рынка продаж русского искусства пришелся на 2007–2009 годы, и сегодня мы видим его последствия: наибольшее количество работ с отрицательными показателями роста было куплено именно в этот период. Владение свыше 14 лет в целом имеет положительные показатели итоговых продаж, поскольку коллекционеры приобретали работы по адекватным рыночным ценам того времени. Положительный прирост стоимости в 2019 году показали и покупки, совершенные в 2015–2016 годах: приобретения с дисконтом на спаде рынка всегда имеют инвестиционный потенциал.

Показатели аукционных домов, 2019:

• Доля лотов повторных продаж Sotheby’s: 45,5%;
• Доля лотов повторных продаж Christie’s: 55,5%;
• Средний CAGR Sotheby’s: 4,8%;
• Средний CAGR Christie’s: 3,9%.

Комментарий AI: Динамика продаж русского искусства в 2019 году говорит следующее: люди больше доверяли продажу работ Christie’s, но лучший результат показал Sotheby’s. Разница на 20% в показателе CAGR — достаточная, чтобы утверждать следующее: Christie’s лучше поработал с продавцами, Sotheby’s — с покупателями работ.

Таблица 3. Русские художники с наилучшими показателями CAGR, 2019

Таблица 4. Русские художники с наихудшими показателями CAGR, 2019

В заключение отметим, что в долларах США ценовые показатели на момент проведения сделок приведены исходя из устойчивой гипотезы о том, что данная валюта является основной валютой накопления коллекционеров, совершающих покупки русского искусства за рубежом. Другой важный для понимания факт: данные за один, отдельно взятый, 2019 год, не могут служить основанием для принятия взвешенных инвестиционных решений. Однако эта информация может служить отправной точкой для понимания тенденций рынка и самостоятельного анализа отдельных результатов нашими читателями.

В будущем AI планирует дополнить существующую базу результатов аукционных торгов для подписчиков удобным инструментом для работы с данными повторных продаж.

Денис Белькевич, AI