Виной тому скромные результаты на аукционах в Гонконге и Нью-Йорке

В период с 5 апреля по 17 мая акции аукционного дома Sotheby’s упали на 25 процентов — с 54,41 до 40,46 доллара за одну акцию. Причиной тому послужили несколько неудачных аукционов, прошедших в Гонконге и Нью-Йорке.

• 

Этот спад — один из самых серьезных по сравнению с подобными весенними колебаниями курса акций в предыдущие годы. С марта 2009 акции Sotheby’s в целом росли медленно, но верно с 6,47 доллара и до пиковой за последние 3,5 года цены за акцию в 54,41 доллара, зафиксированной 5 апреля 2011.

«Ожидания становились все больше и больше, и это отражалось на цене акций», — рассказал Джейсон Беновиц (Jason Benowitz), портфельный менеджер компании Roosevelt Investment Group Inc., одного из главных держателей акций аукционного дома Sotheby’s.

Особенно активный рост наблюдался на рынке китайских ценностей: в марте 2011 в рамках Asia Week в Нью-Йорке одна из фарфоровых ваз, к примеру, ушла с молотка за 18 миллионов долларов при эстимейте в 800–1200 долларов.

«Однако ситуация начала меняться на апрельских торгах в Гонконге, где суммарная выручка осталась в рамках предварительной оценки и не превысила эстимейта, как многие ожидали», — полагает Беновиц.

Апрельские аукционы Sotheby’s в Гонконге принесли 447 миллионов долларов, что на 75 процентов выше прошлогоднего результата. Вместе с тем торги фарфором из коллекции Мейинтан, где из 77 лотов продали только 55, принесли 51,2 миллиона долларов, что значительно ниже эстимейта 91–137 миллионов долларов. Даже если прибавить к этой сумме выручку от послеаукционных продаж, то результат в 88,4 миллиона долларов все равно не дотягивает до нижней планки предварительной оценки.

• 

Некоторые эксперты полагают, что клиентов смутили авансовые платежи аж до 500 тысяч долларов, которые аукцион требовал в обмен на возможность сделать ставку на топ-лоты. Практика введения авансовых платежей начала применяться аукционными домами после ряда случаев неуплаты по счетам азиатскими клиентами.

Впервые чрезмерная уверенность в ненасытном азиатском рынке пошатнулась. Рынок акций Sotheby’s отреагировал на эти события падением курса на 5 процентов — до 50,96 доллара за акцию (7 апреля 2011).

Еще на 20 процентов акции упали после ключевых майских аукционов Sotheby’s в Нью-Йорке «Искусство импрессионизма и модернизма» и «Современное искусство». Торги произведениями импрессионистов и модернистов принесли 170,5 миллиона долларов, чуть больше нижней планки эстимейта 159–230 миллионов. А неделю спустя вечерние торги произведениями современного искусства окончились с результатом 128,1 миллиона долларов (эстимейт 120,8–171 миллион). Оба результата стали наименьшими для нью-йоркских вечерних торгов Sotheby’s в этих категориях за последние два года.

Результаты главного конкурента — Christie’s, напротив, гораздо выше: на аналогичном аукционе современного искусства этот аукционный дом выручил 301,7 миллиона долларов. В чем причина такой разницы результатов? Как полагает корреспондент Artinfo Джадд Талли (Judd Tully), дело в чересчур амбициозных эстимейтах Sotheby’s, не соответствующих реальному качеству лотов. Sotheby’s постоянно приходится спорить за лучшие работы с конкурентом Christie’s, и в этом кроется одна из причин слабости акций Sotheby’s, как полагают некоторые аналитики.

Взаимоотношения рынка акций и рынка искусства переживают взлеты и падения, особенно если речь идет об акциях Sotheby’s. Еще в апреле сайт финансовых новостей TheStreet.com рекомендовал «покупать» эти акции, говоря о «довольно высоком» валовом доходе компании в 64 процента и росте ее акций на 70 процентов за последний год. Но теперь этот же сайт скорректировал свой прогноз с «покупать» до «держать».

Материал подготовила Мария Онучина, AI

Источники: bloomberg.com, artinfo.com, artnet.com, artinvestment.ru