ARTinvestment.RU анализирует повторные продажи русских художников на аукционных торгах с конца 1980-х годов

•  
  Иллюстрация создана ИИ-моделью DALL-E 3 по запросу ARTinvestment.RU

Первая часть.

В первой части материала мы представили читателю AI общие данные по работам русских авторов, включая художников орбиты русского искусства, чьи произведения были проданы на объединенном (российском и зарубежном) публичном арт-рынке более одного раза. Сегодня — анализируем цифры, связанные с именами художников, аукционными домами и отдельными сделками.

В предыдущих материалах мы традиционно задавались вопросом: у кого из авторов за последние 30 лет было больше повторных продаж?

Таблица 1. Рейтинг лидеров по количеству повторных продаж на объединенных аукционах, 1986–2024 (I полугодие)

Место в рейтинге	Художник	Количество повторных продаж, ед.	Количество работ, шт.	Доля повторных продаж от общего числа сделок на аукционах, %	Средний период между сделками, лет	Средний CAGR, %
1	Шагал, Марк Захарович	455	413	3,9	6,4	12,6
2	Ланской, Андрей Михайлович	281	202	7,4	4,4	14,4
3	Кислинг, Моисей	135	105	8,6	5,9	10,0
4	Поляков, Сергей Георгиевич	130	110	5,3	5,0	22,1
5	Сюрваж, Леопольд	128	104	5,4	4,7	25,8
6	Бурлюк, Давид Давидович	112	101	5,3	4,8	32,8
7	Коровин, Константин Алексеевич	100	93	8,4	5,3	24,3
8	Шаршун, Сергей Иванович	97	82	7,7	5,6	25,4
9	Зверев, Анатолий Тимофеевич	92	80	4,9	2,8	30,1
10	Гончарова, Наталия Сергеевна	88	77	6,5	5,4	21,9

Внимательный читатель AI отметит, что представленная таблица (и, соответственно, комментарий к ней) практически повторяет таблицу 1 из материала о повторных продажах на зарубежных аукционах — за исключением появившихся на 9–10 местах Анатолии Звереве и Наталии Гончаровой. Все верно: учитывая превалирующее количество сделок с русским искусством за рубежом в последние 38 лет, объединение данных западного и российского рынков не внесло существенных изменений в рейтинг лидеров по количеству повторных продаж, наверху все равно остались тяжеловесы — любимцы западного мира.

Но если появление в объединенном топ-10 Зверева кажется логичным — художник возглавлял данный рейтинг в «российской» части повторных продаж, то откуда появилась Гончарова, работы которой в аналогичном рейтинге не присутствовали? Ответ покажется крайне любопытным: работы Наталии Гончаровой повторно продавались большей частью именно в «смешанных» сделках — когда аукционом покупки выступал зарубежный аукцион, а продажи — внутрироссийский (либо наоборот). Здесь нужно добавить, что существенная часть описываемых лотов авторства Гончаровой представляла собой эскизы к театральным костюмам и графику — то есть максимально удобные для трансграничной логистики предметы.

В предыдущих материалах следующая таблица была посвящена работам, повторно проданным с наивысшим показателем CAGR (среднегодового темпа роста стоимости). В этот раз мы не будем освещать откровенно спекулятивные сделки неизвестных авторов (а назвать по-другому перепродажи искусства с доходностью в тысячи процентов спустя месяц после покупки язык не поворачивается и долг не позволяет). Вместо этого предложим читателю вариант таблицы 1, оставив лишь повторные продажи с временно́й дельтой менее одного года, то есть с «легким подозрением» на спекулятивность. Другими словами, попробуем найти признаки фиктивных продаж среди сделок с работами топ-авторов (что намного интереснее, согласитесь!).

Таблица 2. Рейтинг лидеров по количеству повторных продаж на объединенных аукционах, 1986–2024 (I полугодие), с периодом владения менее 1 года

Место в рейтинге	Художник	Количество повторных продаж, ед.	Количество работ, шт.	Доля повторных продаж от общего числа сделок на аукционах, %	Средний период между сделками, лет	Средний CAGR, %
1	Шагал, Марк Захарович	95	88	0,8	0,5	29,7
2	Ланской, Андрей Михайлович	79	64	2,3	0,5	31,8
3	Бурлюк, Давид Давидович	38	36	1,9	0,6	66,5
4	Зверев, Анатолий Тимофеевич	36	32	2,0	0,5	39,7
5	Сюрваж, Леопольд	35	34	1,8	0,4	59,4
6	Кислинг, Моисей	34	29	2,4	0,5	25,0
7	Эрте	32	32	1,1	0,5	200,4
8	Кремень, Пинхус	30	29	2,9	0,5	97,1
9	Поляков, Сергей Георгиевич	26	26	1,3	0,5	72,5
10	Добужинский, Мстислав Валерианович	25	22	1,2	0,5	130,4

Интересно. Марк Шагал остался в лидерах, следовавший за ним Андрей Ланской тоже не сдал позицию. В целом в «спекулятивном» варианте топ-10 присутствуют семеро художников из общей таблицы повторных продаж. Три новых имени — Эрте, Пинхус Кремень и Мстислав Добужинский — за шесть последних статей наблюдаем впервые. Что ж, заходите, раз пришли! Мы были и прежде знакомы, но с сегодняшнего дня обещаем следить за вами чуть внимательнее.

А теперь предлагаем, наоборот, убрать из подсчета все повторные продажи с временно́й дельтой менее одного года — интересно, насколько изменится набор художников в этом случае?

Таблица 3. Рейтинг лидеров по количеству повторных продаж на объединенных аукционах, 1986–2024 (I полугодие), с периодом владения более 1 года

Место в рейтинге	Художник	Количество повторных продаж, ед.	Количество работ, шт.	Доля повторных продаж от общего числа сделок на аукционах, %	Средний период между сделками, лет	Средний CAGR, %
1	Шагал, Марк Захарович	360	335	3,2	7,9	8,1
2	Ланской, Андрей Михайлович	202	163	6,0	5,9	7,6
3	Поляков, Сергей Георгиевич	104	87	4,2	6,1	9,6
4	Кислинг, Моисей	101	85	7,0	7,7	4,9
5	Сюрваж, Леопольд	93	81	4,2	6,3	13,2
6	Шаршун, Сергей Иванович	81	71	6,7	6,7	10,0
7	Коровин, Константин Алексеевич	77	72	6,5	6,7	12,7
8	Кандинский, Василий Васильевич	76	67	6,6	9,6	23,8
9	Бурлюк, Давид Давидович	74	70	3,7	7,0	15,5
10	Айвазовский, Иван Константинович	74	68	7,6	7,5	12,2

Ваши глаза не ошиблись, это не опечатка с повтором предыдущих таблиц, а реальное положение дел. Все верно: художники в топ-10 практически не изменились (с добавлением «тяжеловесов» Василия Кандинского и Ивана Айвазовского). Отсюда делаем вывод, пока претендующий на главную находку всей серии о повторных продажах: подобно любви, которой «все возрасты покорны», спекуляции покорны все имена, вне зависимости от статуса художника. Другими словами, на рынке искусства нет разделения на «исключительно чистых» и «невозвратно запятнанных» авторов — такими характеристиками можно наделить лишь продавцов и совершаемые ими действия. И мы только что показали (а кому-то — и доказали) это в цифрах.

В прошлых материалах мы выделяли работы, которые в результате повторных сделок были проданы дороже всего (без оглядки на успешность сделки). Однако топ-10 повторных продаж русских художников на объединенном рынке с самым высоким ценовым результатом оказался аналогичен предшественнику в материале о зарубежных торгах. Поэтому мы изменили подход и предлагаем взглянуть на самые дорогие повторно проданные лоты, у которых аукционы покупки и продажи располагались по разные стороны российской границы.

Таблица 4. Ценовой рейтинг повторных продаж русских художников на объединенном рынке, при участии в сделке российского и зарубежного аукционов, 1986–2024

Место в рейтинге	Художник	Название работы	Период между сделками, лет	Аукционный дом / год покупки	Аукционный дом / год продажи	Цена покупки, $ тыс	Цена продажи, $ тыс	CAGR, %
1	Айвазовский, Иван Константинович	Афонская гора	1,0	Stockholms Auktionsverk / 2011	Русские сезоны / 2012	1 030,4	1 771,9	72,0
2	Фешин, Николай Иванович	Натюрморт с фруктами	5,2	Sotheby’s / 2008	Русская эмаль / 2012	384,0	1 098,0	22,6
3	Грабарь, Игорь Эммануилович	Груши на красной скатерти	4,5	Bruun Rasmussen / 2008	Русская эмаль / 2012	121,9	1 098,0	62,7
4	Перов, Василий Григорьевич	Охота на медведя зимой	13,0	Christie’s / 2009	AI Аукцион / 2022	260,4	1 043,1	11,2
5	Поленов, Василий Дмитриевич	Венеция	17,9	Sotheby’s / 2005	AI Аукцион / 2023	672,7	882,6	1,5
6	Кончаловский, Пётр Петрович	Женщина на берегу реки	5,0	Sotheby’s / 2006	Галерея Леонида Шишкина / 2011	480,0	748,2	9,3
7	Рерих, Николай Константинович	Монхиган. Мэн (Надежда). Серия «Океан»	14,2	Sotheby’s / 2009	AI Аукцион / 2023	434,5	657,9	3,0
8	Кузнецов, Павел Варфоломеевич	Натюрморт на рояле с портретом Е. М. Бебутовой	1,1	Аукционный дом Кабинет / 2013	MacDougall’s / 2014	107,8	566,4	343,3
9	Кончаловский, Пётр Петрович	Мурманск, плотина у Туломстроя	1,4	Sotheby’s / 2007	Совком / 2008	177,8	555,0	129,3
10	Верещагин, Василий Петрович	Великая княгиня Софья Витовтовна на свадьбе Василия III	23,7	Sotheby’s / 1999	AI Аукцион / 2023	107,5	537,6	7,0

Необычайно богатая информацией для промежуточных выводов таблица! Во-первых, она напрочь разбивает утверждение, что самые дорогие (не успешные — а именно дорогие) перепродажи русского искусства могли случиться лишь по маршруту «Москва — Лондон», но никак не наоборот. Нет же, 9 из 10 таких сделок начались в Великобритании, а завершились в России. Во-вторых, мы имеем свидетельство, что покупки, сделанные в 2006–2008 годах на «перегретом» арт-рынке, далеко не безнадежны — об этом говорят 4 из 10 самых громких перепродаж. В-третьих, скептики, доказывающие, что «миксованные» сделки остались далеко в прошлом (2008–2014), также оказались не у дел: сразу четыре подобные продажи совершены AI Аукционом в 2022–2023 годах. Причем после покупки на Sotheby’s (трижды) и Christie’s (единожды).

В заключительно части материала мы обратимся к аукционным домам и посмотрим, кто совершил на объединенном рынке наибольшее количество повторных продаж, причем сделаем это максимально увлекательно, выделив самые «эффективные» пары продавцов в истории совершения повторных сделок с русским искусством.

И, как обещали, подведем итоги всего цикла, ответив на изначально поставленный вопрос: «Выгодно ли инвестировать в русское искусство?»

Зина Фандéлина, AI